蘇蘭斯：百萬富翁系列十——高息股

上期討論了ETF，今期再分享筆者另一至愛——高息股，即公用事業及一眾房地產信託（REIT）。文章不是買賣建議，而是分析什麼情況應投資這類股票。

香港的本地公用事業公司基本上是指：中電（2）、港燈（2638）及煤氣（3）三間公司，房託當然包括領展（823）為首的一眾收租股。

公用高息股的特色，是利用負債做大公司資產值，從而在利潤管制協議下，利用低息環境為股本提供穩定的收益。在金融海嘯以來的十年低息環境，高息公用股不但有高息，而且還有很好的資產增值。而領展作為房託公司，規程亦限制大部分利潤必需分派股東，加上商場租值受惠過去的零售業增長，回報更以倍計。

高息股的在理財的主要功能，是提供現金分派及一定的資本增值以抗衡通賬。這類別資產非常適合退休計劃，可以定期買入增加退休資本。

如果大家在網上搜尋高息股的過往股價及派息，可見長線投資高息股，其回報相當不俗，而且也適合不太貼市，或靠股息為收入來源的投資者。

• 中電


• 港燈


• 煤氣


• 領展

但花無百日紅，投資高息股亦要留意幾大風險：

1. 加息周期，加息不但減低高息股的股息吸引力，亦大幅增加這類高負債公司的成本，令股價受壓。


2. 越來越民粹的政治環境，兩電下一個利潤管制協議的檢討可能非常不利，而領展更是政黨的攻擊目標，這些政治因素都可能令股票面對政治風險，而令股價大幅下跌。


3. 開放市場，香港電訊、兩巴等曾經的公用股王，因為市場開放令其失去專營權，又或鐵路建設失去客源，皆令經營環境大幅轉變導致股價下跌。

投資路上真的沒有一勞永逸，大家記得定期檢討投資組合。

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