恒生指數衝30,000點後持續回落，調整幅度達1,779點，半個月內下跌6%，「股王」騰訊（00700）亦由440元跌落366元，調整達16.8%，不少散戶都感到恐慌，箇中原因莫過於獲利盤關係，如騰訊年頭只不過是180元，持續升至440元，升幅高達144%；突然間美國總統特朗普（Donald Trump）宣布，準備將以色列大使館搬往耶路撒冷，加上朝鮮局勢十分緊張，多份外媒都表示，12月內美國會攻擊朝鮮，戰爭風險急劇增加；在這個環境之下，手持騰訊之基金經理當然選擇沽出倉位，以鎖定盈利，避免最後變成南柯一夢，加上大量衍生工具被觸發取消，導致發行商沽出先前用來對沖之股票，令跌勢加劇。其實恒指已經回10月份的交易區間28,200點至28,800點，大市出現重大支持，預期下半月愈貼近聖誕、新年假期，波幅和成交量都會收窄，預期新的交易區間亦上移至28,800點至29,400點，而12月的結算價亦在此區之中。
前瞻2018年的投資環境，加息周期肯定是頭號題目。從利率期貨顯示，今個星期四（12月14日）美聯儲局將加息四分一厘到1.25厘至1.5厘， 亦完成年初點距圖之目標。而將近通過的稅改，亦令美企資金勢將調回美國本土，通脹率和GDP增長亦會增加，令下一年的加息次數可能比預期為多，而下任聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）同樣表示，加息速度會比市場預期快；在此加息周期之下，金融股預期是受惠一群，銀行業預期於息差擴闊，而保險股的投資回報亦受正面影響，反而地產股則要小心，香港銀行同業三個月拆息亦從10月份的0.8%，升至現今1.238%，預期港息亦將跟隨美股加息，對地產股無疑是一個負面影響。美股方面亦見資金，從新經濟股份轉至舊經濟股份當中。
預測中銀香港（02388）明年淨息差擴闊、貸款增長及盈利提升，有關升幅並將跑贏同業；高盛亦預期，預測2017年至2020年每股盈利預測，以反映近期市場趨勢。高盛指，輕微下調對中銀預測2017年每股盈利預測由2.95元降至2.94元，微降對其預測2018年每股盈利預測由3.15元降至3.14元，並微升對其2019年每股盈利預測，由3.52元上調至3.54元。技術分析來說，38元至40元是密集區域，預期將徘徊一段時間，突破40元之後，目標價看45元，是2018年其中一穩中求勝的股份。
【本文筆者關智恒（Cyril），青石國際特邀港美股投顧老師，香港證券行資深分析員、知名智庫顧問。有15年市場實戰經驗，對全球金融市場有深刻見解。】
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